CNEA国际天然铀价格预测指数（2026年6月）

2026年6月10日，中国核能行业协会发布第67期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2026年06月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

上期预测结论是：未来三个月，现货价格难以走出单边行情，在美以伊冲突前景明朗前，可能持续承压，并在当前水平小幅震荡。考虑到SPUT投资基金采购已近上限，价格向上突破的力量不足，而现货价格在显著低于长期价格时，会催生市场上的补库行为，支撑价格底部，预计现货价格波动区间在81-91美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期净指标值模型，预计未来3个月现货价格将小幅下跌。

5月市场复盘：5月，现货价格整体呈现小幅下跌趋势，成交量较上月基本持平。5月初，现货价格为86.05美元/磅。5月上旬，SPUT投资基金择机完成少量融资及现货采购，期间，卡梅科称旗下在加矿山的物资运输受到当地洪水影响，引发部分市场参与者关注，但未明显催化买盘力量，现货价格仅在86美元/磅附近小幅波动。5月下旬，随着美以伊冲突持续，市场避险情绪升温，现货交易冷清，SPUT投资基金暂停采购，现货价格在跌至83.35美元/磅后得到买盘力量支撑，于月底再次回升至85美元/磅附近。

展望未来，影响未来3个月(2026.06—2026.08)现货价格的因素包括：

中东局势变化——间接影响铀价。中东局势推升了全球通胀风险，美联储利率政策或发生调整，且市场避险情绪反复，导致铀市场陷入低迷。此外，在冲突持续下，美元指数一度突破100，预计其会在相对高位震荡，持续压制非美买家对现货的需求。

投资基金动作——或暂缓采购。5月是SPUT投资基金在今年以来单月采购量最少的月份，相较4月，其现货采购数量与频率均显著下降，仅采购3次共计约77tU。从外部环境看，美股三大科技巨头上市在即，其可能引发的抽水效应加剧了市场对流动性的担忧，叠加美联储降息预期降低，甚至有加息可能，SPUT投资基金的融资能力或持续下滑。此外，截至6月初，SPUT投资基金今年已采购超2560tU，达到其年度采购上限的74%，未来潜在采购空间较为有限。以上，预计SPUT投资基金或将暂缓现货采购，推动铀价上涨动力不足。

核电业主与贸易商动作——择机少量补库。5月，长期价格已涨至接近历史最高水平，与现货价格的差距再次扩大至8-10美元附近。在当前现、长价差下，核电业主和贸易商将更关注低位采购的机会，但考虑到市场即将进入交易淡季，预计仅会择机少量补库。

本期预测结论是：综上，未来三个月，市场外部环境更趋复杂，中东局势及美联储利率政策变化、美企巨头IPO等，可能推动天然铀市场关注度进一步降低，叠加交易淡季临近，现货价格或持续承压。考虑到SPUT投资基金采购已近上限，推动价格向上的力量不足，预计现货价格将在当前价格水平持续震荡，波动区间在81-91美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期净指标值模型，预计未来3个月现货价格将小幅下跌。