CNEA国际天然铀价格预测指数（2026年2月）

2026年2月12日，中国核能行业协会发布第63期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2026年02月)”。

短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

上期预测结论是：在SPUT投资基金持续融资及科技企业签署核电购电协议等利好消息支撑下，市场或将延续乐观情绪。然而，现货价格在经历上涨并逼近长期价格后，对市场参与者的吸引力可能逐步减弱，同时考虑到美联储降息预期摇摆，现货价格可能出现震荡，预计其波动区间为77-87美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期ARIMA模型，预计未来3个月现货价格将上涨后回调。

1月市场复盘：1月，现货价格整体呈现上涨趋势，成交量较上月大幅提升。1月上旬，市场整体平稳，部分买家进行零星采购，现货价格保持在82.00美元/磅附近。1月中旬开始，受SPUT投资基金新公布融资计划及Meta签署核电购电协议等消息支撑，市场乐观情绪高涨，SPUT投资基金进入市场大规模收货，推动现货价格快速冲高，于1月29日达101.25美元/磅。1月30日，受美联储新主席提名消息冲击，现货价格跌至98.60美元/磅。

展望未来，影响未来3个月(2026.02—2026.04)现货价格的因素包括：

投资基金动作——采购节奏放缓。今年年初以来，SPUT投资基金不断扩大融资规模，加大力度在市场上采购现货，单日最高采购量达539tU。据估算，SPUT投资基金目前仍持部分现金，具备持续采购的条件，但在美联储降息路径不确定的影响下，其采购节奏可能呈放缓趋势。

核电业主、生产商动作——持续观望。当前，现货价格已上涨至与长期价格持平，达到相对高位，对核电业主与生产商的吸引力有所降低。考虑到业主与生产商在年初的补库压力较小，对现货的需求并不迫切，预计会暂时保持观望态度，采购动作较为谨慎。

贸易商动作——择机入市收货。在现货价格震荡行情下，贸易商为保障持续有充足货源可售，或将在价格出现回调时择机进入市场收货，对价格起一定支撑作用。

本期预测结论是：综上，未来三个月，美联储的降息前景面临较大不确定性，市场观望情绪将加重，SPUT投资基金融资采购或受到影响。当前现货价格已基本与长期价格持平，在缺乏其他利好消息刺激下，上涨空间有限，后续或持续震荡，预计其波动区间为84-94美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期ARIMA模型，预计未来3个月现货价格将小幅下降。

中长期-年度现货、长期价格预测指数(季度更新)将于2026年4月初更新并发布。