1、市场观察
用“市场太薄”(Market Too Thin)形容当前天然铀市场比较贴切。市场“薄”(Thin)指市场交易量少，几单交易便能对市场价格产生较大影响。目前现货铀价有企稳50美元每磅的迹象，但实际成交量非常小。矿商基本不销售产品(偶尔还会采购)，有限的供应源全部来自二次铀源(以库存为主)。现货需求基本以投资基金为主，偶尔融得资金，采购少则一两单、多则三五单，采购时铀价上涨几美元，一段时间不采购铀价又跌回来。就这一两单(不超过100吨)、三五单(不超过200吨)的采购量影响了全球上千吨长贸合同的定价，这本质上是不公平的，这给操纵市场的行为提供了土壤。
除了“重要消息”中的内容，本周还有三件事情值得关注。一是《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会(COP27)11月6日在埃及召开，与会者进一步对新形势下核能将在应对气候变化中扮演重要角色凝聚了共识。二是11月10日美国公布CPI超预期放缓，这给投资者注入了久违的信心，美国主要股指单周均大幅上涨。三是西方一家核电站公开招标采购2022-2027年交付的共约800吨天然铀，各供应商本周积极准备应标。
2、重要消息
1.必和必拓(BHP)排除扩大奥林匹克坝(Olympic Dam)天然铀产能的可能性
11月3日，必和必拓董事长麦肯齐在回答股东关于必和必拓是否会成为“铀矿生产世界领导者”的问题时，表示已排除了增加其位于南澳大利亚州的奥林匹克坝矿天然铀产能的可能性。麦肯齐表示，在全球如何脱碳进程中，核能和天然铀“绝对是重要的一部分”，未来我们仍将是全球重要的天然铀生产商，但目前来看，天然铀作为奥林匹克坝生产铜的副产品的定位不会变。近年，奥林匹克坝每年生产天然铀2500-3500吨铀，占全球产量的5%左右，因其副产品特征，必和必拓对其销售价格的要求较低，销售策略以市场价为主。
2.全球原子公司(Global Atomic)举行尼日尔达萨(Dasa)铀矿开工爆破仪式，正式启动地下矿山开发
11月7日，全球原子公司宣布正式启动尼日尔达萨铀矿的地下矿山开发，该公司在现场举行了800多人的开工爆破仪式，这对于项目生产并实现2025年初交付天然铀产品的目标是重要里程碑。
公司表示，达萨铀矿正在通过直接、间接提供就业机会和持续对当地社区支持为尼日尔阿加德兹地区人民带来福祉。包括尼日尔总理、国务部长、矿业部长以及阿加德兹省长和地区理事会主席在内的多名政府高级官员出席了开工爆破仪式。公司总裁兼首席执行官斯蒂芬表示期待在铀矿开发与运营方面与各方建立长期合作伙伴关系，目标使所有尼日尔人都受益。达萨铀矿预计2025年初投产，满产产能为1000-1500吨铀。
3.麦克阿瑟河(McArthur River)复产后的“第一桶铀”
11月9日，卡梅科(Cameco)宣布，来自麦克阿瑟河铀矿复产后的第一批铀矿石已在凯湖(Key Lake)水冶厂完成水冶生产和产品包装，标志着该矿山和其水冶厂设施恢复正常运营。麦克阿瑟河2022年产量预计200万磅U3O8(折合769吨铀)，从2024年起，卡梅科计划将其年产量提升至1500万磅U3O8(5770吨铀)，但该产量仍比该矿的设计产能低40%，此举符合公司持续发展的战略，即确保产量与客户需求保持一致。
3、铀价走势
2021年8月-2022年11月铀价
2020-2022年月末现货铀价和长贸铀价
