CNEA国际天然铀价格预测指数（2020年12月）

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

11月，天然铀成交量环比显著下降，价格围绕29.5美元/磅小幅波动，三地交付价差进一步缩小，市场开始测试29美元支撑位。

影响未来3个月(2020.12-2021.2)国际天然铀市场现货价格的主要因素包括：

整体需求环比下降。大型矿山复产后，虽然会有生产商进行小规模采购弥补库存损耗，但是总体采购活动下降;部分核电企业为花掉年度预算，会在年底前维持一定采购规模，但是考虑大部分需求已签署合约，未来数月企业不会进行大量采购。

供应方面，哈原工和Cameco公司承诺确保未来生产目标;Ranger铀矿年底关闭，COMINAK铀矿明年3月关闭，会减少部分市场供应。

假设未来不发生重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格总体呈现持平或微跌态势，波动区间为28-31美元/磅。

二、中长期-年度现货价格预测指数(季度更新)

影响中长期国际天然铀市场的重大事件包括：

供应方面，雪茄湖铀矿已复产;哈原工将在运矿床减产20%的截止时间从2021年延长至2022年;Orano及ERA公司旗下两座矿床将于近期退役(预计2020年两矿产量合计约2300tU);大规模减产加快了市场富余库存消耗的速度。

需求方面，未来2-3年全球核电企业未签约需求量较大，核电业主将提前入市采购。

基于URC自主研发的供需成本模型，中远期看，随着富余库存加速消化，以及新的一次供应入市，价格将呈现震荡上行态势。